El oro se recupera mientras los inversores esperan el dato de inflación en EE. UU.

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El oro ha logrado recuperar terreno después de haber caído a mínimos de dos semanas, en una sesión en la que el mercado está pendiente sobre todo de un dato: la próxima lectura de inflación en Estados Unidos. Este tipo de indicador es clave porque condiciona directamente las expectativas sobre los próximos movimientos de tipos de interés de la Reserva Federal.

De hecho, los rendimientos de la deuda estadounidense han subido en las últimas jornadas, reflejando que una parte del mercado empieza a contemplar con más fuerza la posibilidad de que la Fed mantenga una postura restrictiva durante más tiempo del previsto. Cuando suben los tipos o las expectativas de tipos, el oro suele tenerlo más difícil para avanzar, ya que no ofrece rentabilidad propia frente a otros activos que sí la generan.

Un contexto de optimismo generalizado

Resulta llamativo que este vaivén se produzca en un momento en el que, según una conocida encuesta a gestores de fondos, el optimismo inversor ha alcanzado su nivel más alto desde finales de 2024. Es decir, conviven dos fuerzas distintas: por un lado, una confianza notable en la evolución de los mercados; por otro, la cautela lógica ante un dato macroeconómico que puede alterar el guion.

En plata y otros metales preciosos negociados en Comex se ha visto un comportamiento similar, con cierres a la baja que reflejan ese mismo compás de espera. Son movimientos que conviene entender como parte de la dinámica habitual previa a publicaciones económicas relevantes, más que como una tendencia definitiva.