Yen y franco suizo brillan como refugio en un mercado nervioso

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Mientras las acciones tecnológicas sufrían una sacudida provocada por las noticias sobre DeepSeek, el yen japonés y el franco suizo subieron, un patrón que se repite cada vez que los inversores buscan un lugar donde resguardarse de la incertidumbre. No es casualidad que sean precisamente estas dos divisas las que suelen recibir ese flujo: durante décadas se han ganado la reputación de activos refugio, en parte por la solidez fiscal de sus economías y en parte por la costumbre acumulada del propio mercado.

El concepto de divisa refugio no significa que esas monedas sean inmunes a los vaivenes económicos, sino que los inversores confían en que perderán menos valor —o incluso ganarán— cuando el resto de los activos se vuelve más arriesgado. Es una especie de costumbre colectiva que se ha reforzado con el tiempo, y que se activa casi automáticamente en episodios de nerviosismo bursátil.

Un mercado que mira varios frentes a la vez

A este movimiento se sumó otro factor: la expectativa ante los próximos datos de empleo en Estados Unidos, que generan su propia dosis de cautela entre quienes operan con el dólar. Cuando coinciden un shock tecnológico y una fecha relevante en el calendario económico, no es extraño ver a las divisas moverse con más intensidad de la habitual.

Para el público general, estos movimientos de divisas pueden parecer lejanos, pero terminan afectando cosas tan cotidianas como el precio de productos importados o el coste de viajar al extranjero. Por eso, entender por qué el mercado de divisas reacciona como lo hace ayuda a interpretar mejor lo que ocurre detrás de titulares que, a primera vista, parecen solo sobre tecnología.